安子轩热 乌鸦

配置：行业配置继续推荐科技股/汽车，继续优选华为产业链从协商局势变化、基金仓位等角度来看，市场短期或仍有风险偏好降维压力，但从基本面、估值、流动性总量及分配来看，本轮调整配置机会渐显：1）当前整体基本面比5月更接近底部时点、结构上科技股景气已在改善；2）主要指数估值已近上轮协商不确定性上升期的低点；3）全球已处降息周期，流动性总量充裕的环境未变；4）利差较阔、美国经济下行趋势和美股波动风险较高，决定了跨境资金短期外流的压力不会过大，中长期流入趋势不变。配置上继续推荐科技股，优选5.15以来坚持推荐的华为产业链，继续关注受益“扩大最终消费”、估值和仓位低的汽车。

3、今天的利率环境和通胀环境，在那个时代它的利率是比较低的，至少民营利率是比较低的，今天不一样，由于中国储蓄率的下降，使得利率变的非常的高，而且似乎没有什么办法能把利率压下来，不是没有办法，再宽裕的政策也不可能把利率政策压压力，因为老龄化到来了，储蓄状况变化了。那个时候有个问题，它是个通缩的换今天至少还有上涨的潜力，上涨它有利于债务的处理。

在线办公之外还有广东、河南、山西、山东、湖北等20多个省份的220多个教育局加入阿里钉钉“在家上课”计划，覆盖超过2万所中小学、1200万学生。在招商基金看来，历次危机都会催生新的行业风口，在本次疫情爆发后，企业对于远程办公的需求剧增，华为WeLink、阿里钉钉、腾讯会议、飞书等均推出了一定时长的免费举措，加速培养用户习惯。从投资的角度来看，远程办公的普及将带来云视频软硬件、远程办公软件等需求，可以关注相关投资机会。

网宿科技的三季报看上去并不差，但仔细看却有不小的问题。该公司预计2019年前三季度盈利75521.11万元至80521.11万元，比上年同期增长23.13%至31.29%。与此同时，公司在报告期内完成出售厦门秦淮科技有限公司股权交易的交割手续，确认投资收益65435.15万元（税后），对业绩产生积极影响。不过，结合半年报来看，该公司第三季度单季出现了亏损。该公司上半年盈利即超过8.05亿元，若扣除非经常性损益，其第三季的净利润为亏损。因此，该股15日亦大跌4.64%。

与收入放缓形成反差的是，今年前7个月各地财政支出普遍保持较快增长。比如，山西省前7个月一般公共预算支出2615.8亿元，比上年增长18.3%，增支405亿元。其中，民生支出2150亿元，占全省一般公共预算支出的82.2%，增长21.1%，增支374.2亿元。

小姑娘只是爬起来坐在地上摸了摸头，紧接着继续接下来的比赛。“以前意志品质不太好，我意识到了这个问题，但也不是一下子就能改过来的，现在一次比一次好，一点点磨练出来吧。”何冰娇说。通过这次中国公开赛，处于低谷的国羽女单或许能够收获更多卷土重来的信心。